二季度全球收购创2003年来新高!但这些领域仍蕴藏机遇…… 来源:国际金融报 2020年,全球收购市场交易量在二季度急剧下降,完全恢复到疫情之前的水平有可能必须几年时间。然而,目前大环境还是给投资人获取了很多较为有吸引力的机会,特别是在是在新兴产业。 7月22日,外资律所富而德就2020年第二季度全球收购市场情况举行线上媒体会议。
该机构在会上回应,收购市场交易量在二季度急剧下降,令人大跌眼镜。二季度全球收购交易额仅有为3186亿美元,交易宗数为7754项,创2003年三季度以来的历史新高。 其中,美国地区三季度收购交易价值为760亿美元,收购交易宗数为1749项;同期,欧洲地区收购交易价值为660亿美元,收购交易宗数为1830项;亚太区收购交易价值为1520亿美元,收购交易宗数为3380项。
从收购价值来看,科技、媒体和电信领域名列第一,其次是金融、消费品。 交易焦点向亚洲移往 富而德全球收购业务联席主管安伟斌(Robert Ashworth)回应,尽管二季度全球收购交易量很快上升,但我们可以从前十大交易中显现出一些市场导向。 首先,二季度大多数的并购案背后都有大型金融机构或投资基金基金的身影。
第二季度前50大交易中有18项交易的买方为金融投资机构,而这一数字在第一季度仅有为12。 其次,从行业来看,大集团更喜欢收购预测性更加强劲的行业。这些行业有令人信服的战略依据,如通信电信行业,预计未来该行业再次发生的并购案不会更加多。 第三,国家救市名列本季度仅次于交易,航空业更为显著。
在新冠疫情危机期间取得国家反对的国家航空公司名单还包括部分业内著名公司。国际旅行市场需求下降后,法荷航、英国航空公司和西班牙国家航空公司共计取得数十亿美元资金,德国汉莎航空拒绝接受了90亿欧元的政府救助计划,使德国经济平稳基金取得了该航空公司20%股份,该交易以51亿美元价格沦为二季度第十大交易。 第四,从整体区域来看,与第一季度比起,交易焦点向亚洲移往。
第一季度,前50大交易中有24项交易收购方是美国公司,只有一项交易牵涉到中国收购方。第二季度,前50大交易中,美国收购方占到17项交易,中国收购方占到11项交易。日本和韩国主导的收购交易也有下降趋势,这指出那些较慢走进封锁或更加有效地管理新冠疫情的国家的企业以求脱颖而出。
富而德中国区合伙人王庆回应,中国和东南亚国家由于在疫情频发初期采行了冷静的措施,较慢掌控了疫情传播,比欧美国家完全恢复更加慢。中国对欧美国家的跨境收购数额虽然有明显上升,但对东盟国家投资的数额推倒反下降,特别是在在制造业、采矿业、零售业、基础设施等领域快速增长较为显著。 根据中国商务部所获取的数据,2020年上半年,中国对外投资上升的幅度总体来说比较受限,上半年中国对全球159个国家和地区展开了非金融类的必要投资,投资总额超过了515亿美元,跟去年同比上升了0.7%,上升幅度比较受限,而对“一带一路”沿线国家的投资快速增长较为慢。上半年,中国对“一带一路”沿线国家非金融类必要投资超过81.2亿美元,同比快速增长了19.4%,对东盟国家的投资是62.3亿美元,同比快速增长了53.1%。
还有一个趋势是,相对于大型国有企业,一些地方企业对外投资较为活跃,如东部沿海地区,广东、浙江、上海等地区的地方性企业在对外投资活动中居住于前茅。所以中国企业在全球经济不景气的大背景下,总体交易规模相对来说没受到过于大的影响。 “但是,由于保护主义以及欧美国家疫情完全恢复比较较慢,在一些国家外资审查机制越发严苛,中国对欧美国家企业跨境收购的风险和压力可能会更为明显。
”王庆说道。 较慢衰退中的机遇 安伟斌指出,随着保护主义浮现,全球跨境收购市场之后衰退较较慢,会呈现出“V形”或者是“U形”衰退,完全恢复到疫情之前有可能必须几年时间。
但疫情也不会使许多公司认识到社会责任,从盈利或者利润为导向的模式改向更加注目未来可持续性发展。 此外,安伟斌回应,亚洲收购市场衰退进程比较领先,某些从疫情当中获益的行业,例如科技、游戏、电商、医药、生物科学、仓储等行业将不会经常出现收购热潮。而不受疫情影响比较严重的行业,如航空业、交通运输、线下实体行业,还包括主题公园、与旅游涉及的餐饮住宿等行业,涉及公司不会将存活放在首位,对手中的现金流所持激进态度,可能会增加收益与买入。
王庆补足道,目前大环境还是给投资人获取了很多较为有吸引力的投资机会,特别是在是在新兴产业。“一些年长公司现金流较为受限,又受到了疫情的短期影响运营艰难,但因享有前景较好的核心技术,获取了较好的收购机会。
另一个趋势是,许多公司虽然现金流受到了影响,但他们并想廉价出售资产,因此他们不会和竞争对手或有互补性的其他公司正式成立一个合资企业或者战略联盟,共享涉及的资金,承担涉及的风险,增加单方面的投放研发。眼下,一些战略联盟正在构成,特别是在是在医药、医疗保健等行业。
例如,像辉瑞、德国BioTech、赛诺菲、葛兰素史克等医药公司联合开发新冠病毒疫苗,苹果和谷歌联合开发一种新的APP来追踪病毒感染新冠病毒的患者”。 对于中国国内的收购市场,王庆持悲观态度。
“一方面,中概股私有化、国企改革不会给中国今年下半年的收购市场带给更加多活力。与此同时,A股市场更进一步对外开放,特别是在是科创板、创业板引进登记制为等政策也不会给A股公司带给活力,经常出现更加多A股市场的资产重组、收购不道德;另一方面,中国政府增大对关键行业的投资力度,进一步提高中国企业产业链的升级,还包括生物科技、半导体、5G、医疗器材、线上教育等,所以外资转入中国市场,并购中国的企业将不会持续活跃”。
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